很多地方声称自己是欧洲的硅谷:斯德哥尔摩拥有最多的人均独角兽企业，伦敦是欧洲大陆的风投中心。但只有荷兰的veldhoven小镇——其人口为4.5万——是欧洲最接近科技巨头的地方。
阿斯麦是一家制造半导体芯片设备的公司，总部位于比利时边境附近，总部不起眼，但它已迅速成长为全球科技行业的关键一环。2021年底，受大流行对设备的需求和全球芯片短缺的提振，该公司被评为欧洲市值最大的上市科技公司。1984年从荷兰电子巨头飞利浦公司分离出来的阿斯麦，使其他公司能够生产半导体芯片——手机、汽车、电脑和智能家居的技术大脑。专家们将ASML描述为一个瓶颈:该公司声称其在半导体光刻系统市场上占有80%到85%的份额。当谈到最先进的芯片制造光刻机，即被称为极紫外线光刻机(EUV)时，市场份额飙升至100%。
但是，尽管ASML最近势头强劲，但仍有一个领域存在不确定性。由于华盛顿和北京之间的贸易紧张关系，该公司被禁止向中国出售其最先进的机器。根据半导体工业协会(Semiconductor Industry Association)的数据，尽管中国目前的芯片销量仅占全球的7.6%，但这个数字正在快速增长，芯片是北京计划开发的七项技术之一。试图将中国挡在全球供应链之外的努力，引发了人们的担忧，即中国将急于开发自己版本的阿斯麦(ASML)，威胁到这家荷兰公司在半导体市场的巨大影响力。
由于ASML在上世纪90年代押下赌注，致力于EUV技术的发展，该技术利用微小的光线在构成半导体芯片的硅片上雕刻图案，该公司在该领域的主导地位目前没有受到挑战。ASML估计其最先进的技术非常复杂，其他公司至少需要15年才能复制。
“(在20世纪90年代)，有几家颇具竞争力的公司决定不冒险投资EUV，因为它看起来太困难、太昂贵，而且可能永远行不通。”塔夫茨大学(Tufts University)国际历史助理教授克里斯·米勒(Chris Miller)说，他正在写一本有关计算机芯片地缘政治历史的书。这一赌注的结果是，阿斯麦的估值已经膨胀到超过3000亿美元，其股价自2020年初以来已经上涨了一倍多。越来越多的人猜测它将成为欧洲第一家市值超过1万亿美元的公司。
向EUV的转变过程漫长而昂贵。该公司不得不说服其客户——包括英特尔、三星和台积电——购买该公司的股份，以便有足够的资金来资助研究。到2017年，该公司能够发射首台商用EUV设备时，该过程已经花费了90亿美元。但回报是巨大的。现在，它是唯一一家能够向台积电(TSMC)和英特尔(Intel)等行业巨头供应EUV芯片的公司。EUV芯片是最新手机和游戏机中最先进的芯片。截至2021年9月，该公司已售出125台EUV机器。这听起来可能不多，但有能力用这些机器制造最先进类型的芯片的公司并不多，ASML每台芯片的售价超过1亿美元。
但一场政治风暴可能会打击阿斯麦的增长计划。该公司在euv领域的突破恰逢另一件事:唐纳德•特朗普(Donald Trump)入主白宫。2018年，阿斯麦从一家中国客户那里收到了一份EUV机器的订单，据报道是中芯国际半导体制造有限公司(Semiconductor Manufacturing International Corporation，简称SMIC)，特朗普政府游说荷兰政府阻止阿斯麦完成订单。据特朗普当时的国家安全顾问查尔斯·库普曼(Charles Kupperman)称，他在2019年告诉荷兰外交官，没有美国的零部件，阿斯麦机器就无法工作，白宫有权限制这些零部件出口到荷兰。ASML的EUV机器包含圣地亚哥Cymer公司制造的激光器。
拜登政府没有显示出改变策略的迹象，荷兰政府也尚未向阿斯麦颁发向中国销售机械的许可证。阿斯麦首席财务官罗杰•达森(Roger Dassen)表示:“因为我们没有这个许可证，所以我们无法将euv芯片运往中国。”达森表示，该公司强烈支持“全球芯片制造生态系统”。如果允许该公司在中国销售EUV设备，该公司拒绝就中国市场的潜在价值发表评论。然而，中国仍然是阿斯麦老产品的主要市场，达森在去年11月的摩根士丹利TMT会议上表示，预计2021年和2022年在中国的销售额约为20亿欧元(26亿美元)。
咨询公司欧亚集团(Eurasia Group)负责全球技术政策的董事总经理特里奥罗(Paul Triolo)说，对阿斯麦对华出口的限制是否会扩大到涵盖该公司更多产品，目前还不确定。他认为，美国担心先进的芯片最终可能会被用于中国的军事技术，但他表示，从来没有公开讨论过国家安全收益与对半导体行业的影响之间的关系。“整个行业都很沮丧，”他补充道。“(他们)希望清楚地阐明理由，这样他们就能理解自己的义务是什么。”
2021年4月，半导体行业协会和波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)的一份报告警告称，出口规定鼓励中国发展自己的替代芯片机械制造商。上海微电子设备有限公司是一家被定位为北京阿斯麦替代者的公司。阿斯麦首席执行官彼得•温宁克(Peter Wenninck)表示，这是阿斯麦关注的一个问题。他在接受《政客》(Politico)采访时表示:“15年后，他们将能够独立完成这些工作，他们的(欧洲供应商)市场将消失。”但是Dassen声称，如果该公司被世界的一部分拒之门外，世界的另一部分仍然需要芯片。他表示:“在阿斯麦，我们并不真正关心生产的是什么芯片，只要它们在生产就行了。”
主要的担忧是被赶下台的风险——无论是被中国的竞争对手还是来自其他地方的竞争对手。在ASML的情况下,“他们是否真的有专注于正确的技术,如果可能会有一些颠覆性技术,他们没有预见到,“Henk Volberda说,战略和创新教授阿姆斯特丹大学的商学院,他认为可以光子学为公司潜在的破坏者。他说:“有了这项技术，就有可能生产光芯片而不是电芯片。”
为了防范未来的竞争对手，阿斯麦表示正在大力投资创新。该公司表示，2021年，研发支出占销售额的13.7%，预计到2022年，这一比例将上升到14%。但特里奥罗表示，该行业研发的关键性质正是中美贸易紧张关系成为这种威胁的原因。他表示:“如果美国试图扩大对阿斯麦潜在客户的控制，并将目标扩大到更大程度，这可能真的会更严重地切断中国市场。”阿斯麦不能将其最先进的机器卖到中国，但它可以在那里出售其其他技术。2020年，阿斯麦约30%的销售额来自中国。特里奥罗表示，贸易紧张局势的升级可能会影响公司的收入，并削弱公司在这个行业进行研发的能力，因为在这个行业追赶对手需要付出高昂的代价。
“其他国家是否有足够的市场，让它们继续竞争，并从收入中获得研发收益?””他问道。“现在还没有定论。”
